En livbåt som tillhör det saknade fartyget har hittats, men inga spår av besättningen, enligt uppgifterna.
– Det fanns tio sjömän ombord, inklusive kaptenen, säger transportminister Abdulkadir Uraloglu.
– De är alla turkar. Vi kan meddela att förlisningen skedde snabbt, på elva minuter. Ingen har hittats vid liv.
Två helikoptrar och tolv fartyg söker i området.
Fartyget kolliderade med en tanker under natten mot onsdagen i Marmarasjön, sydväst om Istanbul.
De turkiska sunden, som består av Bosporen och Dardanellerna i vardera änden av Marmarasjön, är bland de mest trafikerade sjöfartslederna i världen,