Anfallaren lämnar Monaco för Premier League-klubben Everton i en affär värd drygt 500 miljoner kronor.
På X skriver Romano att Everton och Balogun är överens om de personliga villkoren och att det handlar om ett fyraårskontrakt med option på ytterligare ett år.
25-åringen väntas läkarundersökas under tisdagen.
Balogun fostrades i Arsenal men lämnade lånades ut i flera omgångar. 2023 skrev han på för Monaco och det på 91 matcher har han stått för 31 mål och 13 assist.
Under sommarens VM var Balogun i centrum för en av mästerskapets stora kontroverser. Han blev utvisad i sextondelsfinalen men fick sin avstängning hävd efter att Donald Trump ringt upp Fifas president Gianni Infantino.
Transferfönstret i England stänger i natt.