Skapa ett konto för att ta del av artikeln
Artikeln är en del av vår exklusiva nyhetstjänst Marknadsnytt. Du får enkelt tillgång genom att skapa ett kostnadsfritt konto.
Hoppa till innehållet
Artikeln är en del av vår exklusiva nyhetstjänst Marknadsnytt. Du får enkelt tillgång genom att skapa ett kostnadsfritt konto.
Den amerikanska optionsmarknaden har vuxit kraftigt de senaste åren. På flera stora investeringsplattformar är optionshandel i praktiken standard, och för många privatinvesterare är det lika naturligt att köpa en köpoption som att köpa en aktie.
I Sverige ser det annorlunda ut. Visserligen finns en etablerad optionsmarknad även här, men den är betydligt mindre än den amerikanska. För många privatinvesterare är det dessutom ett relativt stort steg att börja handla standardiserade optioner, eftersom handeln normalt kräver ett särskilt derivatavtal med mäklaren. Det är här warranter kommer in i bilden.
För den som tittar på avkastningsprofilen är skillnaderna faktiskt mindre än många tror. En warrant fungerar i grunden som en option. Båda ger investeraren möjlighet att ta position för stigande eller fallande marknader, båda har ett lösenpris och ett förfallodatum och båda påverkas av faktorer som underliggande pris, volatilitet och återstående löptid.
Rent matematiskt värderas de dessutom på samma sätt. Men strukturen skiljer sig åt. En standardiserad option är i grunden ett kontrakt mellan marknadsaktörer. En warrant är istället ett värdepapper som ges ut av en bank och som handlas direkt på börsen, ungefär som en aktie eller ett certifikat.
– Man kan säga att en warrant är en förpackad option. Investeraren får tillgång till samma grundläggande egenskaper som i en option, men i ett format som är enklare att handla för många privatsparare, säger Joakim Sandén, Vice President Public Distribution International på Société Générale.
Eftersom warranter är börsnoterade värdepapper som ges ut av en emittent finns det en motpartsrisk, och därför är det bra att känna till emittentens kreditvärdighet.
En annan skillnad är att warranter normalt är kontantavräknade. Investeraren får därför aldrig någon leverans av den underliggande tillgången, utan endast ett kontant belopp motsvarande warrantens värde på slutdagen.
För många investerare är det just tillgängligheten som är avgörande. Warranter kan köpas och säljas direkt via de största svenska nätmäklarna, utan särskilda derivatavtal, och kan dessutom förvaras på ett investeringssparkonto (ISK).
Varför använder investerare warranter?
– Den främsta anledningen är oftast hävstången. Med en relativt liten kapitalinsats kan investeraren få en betydligt större ”nominell” exponering jämfört med en direktinvestering i den underliggande tillgången. Men hävstången fungerar åt båda håll och hela den investerade summan kan gå förlorad om marknaden går i fel riktning, säger Joakim Sandén.
Warranter används också för att ta position på fallande marknader eller för att skydda befintliga innehav mot kursnedgångar (s.k. ”hedgning”).
Hur hittar man rätt bland alla produkter?
– Warranter kan vid en första anblick ha ganska svårbegripliga namn, men börsnamnet ger faktiskt en snabb överblick över produktens viktigaste egenskaper. Våra warranter känns igen på bokstäverna SG i produktnamnet. På warrants.com finns dessutom utbildningsmaterial och verktyg som hjälper investerare att hitta produkter utifrån olika marknadsscenarier, säger Joakim Sandén.
Disclaimer: Kom ihåg att investeringar både kan öka och minska i värde. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Investerare kan förlora det insatta kapitalet.