Utredningen har öppnats efter att det kommit in klagomål från den inhemska industrin, uppger Kinas handelsdepartement.
Priset på p-nitrotoluen, som kemikalien heter, som importerats till Kina från Europa ska enligt departementet ha rasat med 60 procent mellan 2022 och 2025.
Enligt Financial Times drog EU-kommissionen i förra veckan igång tre liknande utredningar med den kinesiska exporten av kemikalier som måltavla.
Handelsrelationen mellan Bryssel och Peking har blivit alltmer spänd mot bakgrund av unionens svällande handelsunderskott gentemot Kina.
EU-kommissionen har krävt att underskottet på motsvarande 11 miljarder kronor om dagen ska ned – och hotat med nya handelsåtgärder om så inte blir fallet.
I ett tal i september konstaterade EU-kommissionens ordförande Ursula von der Leyen att ”den andra Kinachocken redan är här”.
”Låt mig vara tydlig. Vi kommer att använda alla medel som står till förfogande för att rebalansera förhållandet. Ord är bra. Men handlingar är bättre”, sa hon.
Senare i oktober ska EU:s handelskommissionär Maroš Šefčovič träffa den kinesiska handelsministern Wang Wentao i Peking.
Inför mötet har EU-kommissionen uppmanat Kina att frivilligt dra ned på landets export av elhybridbilar.